智冠與榮剛換股結盟 三大爭議引發市場關注

智冠與榮剛換股結盟 三大爭議引發市場關注

智冠(5478)昨(21)日宣佈與特殊鋼大廠榮剛(5009)換股結盟,引發外界高度關注,不過,市場分析,換股協議中,包括折價高於一般行情、股本膨脹較多、雙方產業別迥異等三大爭議引人關注。

首先在折價方面,根據雙方換股內容,智冠等於折價近四成給榮剛,折價幅度過高。對此,智冠解釋,因雙方換股部分有三年閉鎖期,因此必須以長期股價作爲計算基礎,智冠在經營權之爭爆發前,股價多在90至110元間。

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其次,智冠以增發新股方式與榮剛換股交易後,資本額將增加2.86億元來到15.6億元,股本增加幅度22.5%,膨脹率比一般換股結盟案例高。業界人士認爲,主要是爲了稀釋網銀股權,因此股本膨脹比較多一些。

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最後,智冠與榮剛產業別差距頗大,引發外界議論。對此,智冠迴應,臺鋼集團近年來積極跨足運動、娛樂、文創、旅遊、餐飲等市場,智冠則具有MyCard會員體系、藍新支付技術與金流平臺、社羣經營、賽事策畫、網路整合行銷,雙方透過彼此優勢提升品牌價值,併爲雙方客戶、員工、股東帶來正面效益。

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